خيارات الأسهم بت

15 خيارات الأسهم.

تم النشر بواسطة فيفيرجينيا دورسي تم تعديلها قبل أكثر من عامين.

عروض مماثلة.

عرض حول الموضوع: "15 خيارات الأسهم" - نص العرض:

1 15 خيارات الأسهم.

2 الخيار أساسيات الخيار الأسهم = الأمن المشتقة.

القيمة "المشتقة" من قيمة الأسهم المشتركة الأساسية (الأصول الأساسية) عقود الخيارات المتداولة في البورصة الموحدة تسهل التداول وتقارير الأسعار. العقد = 100 سهم من الأسهم صفر مجموع لعبة 2.

3 وضع وخيارات الاتصال خيار الاتصال وضع الخيار.

يعطي حامل الحق وليس الالتزام بشراء الأصول الأساسية بسعر محدد في وقت محدد. خيار الخيار يعطي المالك الحق ولكن ليس الالتزام ببيع الأصل الأساسي بسعر محدد في وقت محدد. يعطي خيار المكالمة حق المالك ولكن ليس إلزامه بشراء الأصل الأساسي بسعر محدد في وقت محدد. يعطي خيار الخيار الحامل الحق وليس التزام بيع الأصل الأساسي بسعر محدد في وقت محدد. والكلمات الرئيسية في كلا التعريفين هي "الحق وليس الالتزام". ويملك المشتري لعقد الخيار "الخيار" لاستكمال عملية الشراء أو البيع بالسعر المحدد أو لا. 3.

هوية الأسهم الأساسية إضراب أو سعر التمرين حجم العقد تاريخ انتهاء الصلاحية أو استحقاق دورة التمرين إجراءات أمريكية أو أوروبية التسليم أو التسوية دعونا نراجع العناصر الأساسية للخيار: نظرا لأننا نركز على خيارات الأسهم، علينا أن نعرف هوية الأسهم الأساسية. الخيار لديه ضربة أو ممارسة السعر الذي هو الثمن الذي سيتم دفع أو تلقي إذا تم ممارسة الخيار. بالنسبة لخيارات الأسهم، فإن حجم العقد هو 100 سهم على الرغم من أن أسعار الخيارات يتم اقتباسها على أساس السهم الواحد. الخيارات هي عادة أدوات قصيرة الأجل مع آجال استحقاق أقل من سنة واحدة. يتم تحديد أشهر انتهاء صلاحية الخيار عن طريق تبادل البيانات. "دورة التمرين" تشير إلى نوع الخيار - الأمريكية أو الأوروبية، التي لا علاقة لها مع أمريكا أو أوروبا. يمكن ممارسة الخيارات الأمريكية في أي وقت قبل انتهاء الصلاحية؛ يمكن ممارسة الخيارات الأوروبية فقط عند انتهاء الصلاحية. معظم خيارات الأسهم هي الأمريكية في الاسلوب. وأخيرا، نحن بحاجة إلى معرفة إجراءات التسليم أو التسوية. وبالنسبة لخيارات الأسهم العادية، فإن التسليم هو تسليم المخزون الأساسي، والخيارات على مؤشرات الأسهم هي "تسوية نقدية" لأنه لن يكون من المعقول تسليم جميع الأسهم في S & P500 على سبيل المثال. 4.

5 الخيار المدرج الاقتباسات وج.

6 أسعار الخيار أسعار سلسلة الخيار: رموز الأسهم الخيار الخيار ما يلي:

قائمة عقود الخيارات المتاحة والأسعار لأمن معين وتشمل رموز الخيارات الخيار الأسهم: رسائل تحديد الأسهم الأساسية يحدد رسالة انتهاء الشهر وندعو / وضع A من خلال L للمكالمات؛ M من خلال X ل يضع يحدد رسالة سعر الإضراب 6.

7 الأسهم الخيار رمز السهم و ستريك برايس كوديس.

8 الخيار المدرج اقتباسات على شبكة الإنترنت.

9 تغييرات اتفاقية تسمية التسمية.

وضعت من قبل شركة المقاصة خيارات الطول ارتفع من 5 إلى 21 حرفا نمط جديد يتضمن الحروف والأرقام القديمة قدم نمط الصعوبات: من الصعب استخدام لأسهم ناسداك من الصعب للمستثمرين لتفسير انتشار أنواع الخيارات الجديدة.

10 "الطراز القديم" الخيار تسمية الاتفاقية.

"أوبرا" = سلطة تحديد الأسعار خيارات 5 أحرف رسائل فقط 3 عناصر البيانات.

11 "نمط جديد" الخيار تسمية الاتفاقية.

"مفتاح سلسلة أوك" 21 حرفا الحروف والأرقام 4 عناصر البيانات.

الجدول أعلاه يختفي خيارات المكالمة على الأسهم مايكروسوفت تنتهي في يوليو 2008. أغلقت مايكروسوفت في 25.98 $ في هذا اليوم التداول. لاحظ أن الخيارات متاحة لانتهاء يوليو مع أسعار الإضراب تتراوح من 15 $ إلى 27.50 $ (وأكثر من ذلك في الواقع) على فترات من 2.50 $. "كما رأينا سابقا، لدينا آخر بيع أو سعر الإغلاق، سواء أسعار العطاء وأسعار، يوميا حجم وفتح الفائدة. هذه هي خيارات الاتصال، مما يعطي للمشتري أو حامل الحق - ولكن ليس الالتزام - لشراء الأسهم مايكروسوفت بسعر الإضراب. ليس من المستغرب، مع انخفاض سعر الإضراب على المكالمة، يرتفع سعر الخيار. من الأفضل أن تكون قادرا على شراء السهم بسعر إضراب أقل. 12.

هذا الجدول يعطي أسعار الأسهم ل ميكروسوفت تنتهي في يوليو 2008. على الرغم من مماثلة للجدول في الشريحة السابقة، لاحظ أنه مع يضع، ويزداد سعر الخيار مع زيادة سعر الإضراب. مرة أخرى، وهذا ليس من المستغرب لأن وضع يعطي صاحب الحق في بيع الأسهم بسعر الإضراب. 13.

14 أسعار أسعار الخيارات هذه الجداول الصغيرة اثنين خلاصة يدعو ويضع على مايكروسوفت مع سعر الإضراب من 25.00 $ لمدة 4 أشهر انتهاء الصلاحية. في هذه الحالة، لاحظ أنه كلما زاد وقت الاستحقاق، فإن سعر الخيارات يزيد أيضا لكل من يضع ويدعو. مرة أخرى، وهذا أمر منطقي لأن المزيد من الوقت قبل انتهاء الخيار، والمزيد من فرصة لذلك سعر السهم الأساسي للانتقال إلى نقطة لجعل ممارسة الخيار مربحة. 14.

(15) شركة مقاصة الخيارات.

وكالة خاصة ضمانات عقد الوفاء "المشتري إلى كل بائع. البائع لكل مشتر "القضايا ويزيل جميع عقود الخيارات التداول في البورصات الأمريكية تخضع لتنظيم من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصة (سيك) زيارة أوك في: 15.

16 شراء خيار الخيار حامل = المشتري من عقد الخيار.

ولدى حامل خيار المكالمة الحق في شراء الأصل الأساسي من كاتب خيار الاتصال، ولكن ليس الالتزام به. وضع حامل الخيار لديه الحق ولكن ليس الالتزام لبيع الأصول الأساسية إلى الكاتب الخيار وضع. يدفع حامل الخيار علاوة الخيار عند إدخال العقد.

17 كتابة الخيار هو بيع خيار.

كاتب الخيار = البائع لعقد خيار كاتب خيار الاتصال ملزم ببيع الأصل الأساسي إلى حامل خيار الاتصال. واضطر الكاتب الخيار لشراء الأصول الأساسية من صاحب الخيار وضع. يتلقى كاتب الخيار علاوة الخيار عند دخول العقد 17.

18 ممارسة الخيار على الطراز الأمريكي الطراز الأوروبي.

يمكن ممارستها في أي وقت يصل إلى بما في ذلك تاريخ انتهاء الصلاحية الخيار الأوروبي على ممارسة فقط في تاريخ انتهاء صلاحية الخيار مهم جدا: أصحاب الخيار أيضا الحق في بيع خيارهم في أي وقت. أي أنه ليس عليهم ممارسة الخيار إذا لم يعودوا يريدون ذلك. 18.

الرمز = سعر السهم الحالي للسهم K = سعر ممارسة الخيار أو سعر الإضراب C = علاوة خيار المكالمة لكل سهم P = قيمة خيار الشراء لكل سهم "+" = شراء "-" = بيع ونحن نمضي قدما، خيارات واستراتيجيات تداول الخيار، سنقوم باستخدام التدوين المعروض على الشريحة. S تشير إلى سعر السهم الحالي للسهم الواحد. K تشير إلى الإضراب أو سعر التمرين. ج تمثل سعر خيار المكالمة أو القسط على أساس السهم الواحد. P يمثل سعر الخيار أو سعر الشراء على أساس السهم الواحد. تشير علامة الطرح إلى "شراء". علامات الناقص تعني "بيع". على سبيل المثال، يعني "+ S-C" (اقرأ "بالإضافة إلى S ناقص C") شراء الأسهم وبيع المكالمة. 19.

20 مكافآت الخيار مقابل أرباح الخيار.

التدفق النقدي الأولي: سعر الخيار = علاوة الخيار المدفوعة من قبل المشتري (حامل) للكاتب التدفق النقدي للطرف: قيمة الخيار عند انتهاء الصلاحية الخيار العائد يتم تحصيله بواسطة حامل الخيار عن طريق ممارسة الخيار. الربح = التدفق النقدي للمحطة - التدفق النقدي الأولي 20.

21 خصم الفوائد والأرباح حامل المكالمة.

العائد إلى حامل المكالمة (S - K) إذا كانت S & غ؛ K 0 إذا كانت S & لوت؛ K الربح إلى حامل المكالمة العائد - الخيار قسط الربح = ماكس (سك، 0) - C = ماكس (سك، 0) قبل أن ننظر في كيفية استخدام الخيارات، ونحن بحاجة إلى فهم كيفية عملها - إلى المشترين أو أصحاب وبائعين أو كتاب المكالمات ووضع. سنبدأ مع العائد والربح لحامل خيار الاتصال. وبغض النظر عن سعر السهم النهائي، فإن العائد إلى حامل المكالمة لا يمكن أبدا أن يكون أقل من الصفر. إذا كان الخيار لا قيمة لها، فإنه لن تمارس. إذا كان سعر السهم أعلى من سعر الممارسة عند انتهاء الصلاحية، ثم العائد هو ببساطة سعر السهم ناقص سعر الإضراب (S-K). علينا أن نحسب قسط دفعنا لعقد الخيار حتى صافي الربح يساوي العائد ناقص هذا القسط. لا يمكن أن يكون العائد إلى حامل المكالمة سالبا، ولكن الربح (أو الخسارة) يمكن أن يكون سلبيا ولكن ليس أكثر من قسط. 21.

22 مكافأة الاستحقاقات والأرباح كاتب الدعوة.

مردود إلى كاتب النداء - (S - K) إذا كان S & غ؛ K = - MAX (S-K، 0) 0 إذا كانت S & لوت؛ K = مين (كس، 0) بروفيت تو كال ورايتر بايوف + أوبتيون بريميوم بروفيت = مين (كس، 0) + C أوبتيونس هي ما يسمى ب "سوم سوم غيم" ويعني الربح إلى حامله كاتب. العائد إلى الكاتب المكالمة هو بالضبط سلبية من العائد إلى صاحبها. قد تتذكر من الجبر أن ناقص الحد الأقصى من S ناقص K أو صفر يساوي الحد الأدنى من K ناقص S أو صفر. لكاتب المكالمة أفضل حالة لبيع المكالمة وأبدا نسمع منه مرة أخرى! في هذه الحالة، يكسب الكاتب قسط المكالمة. العائد والربح لكاتب المكالمة يمكن أن يكون سلبيا. سنرى الأرباح إلى كل من الحامل والكاتب بيانيا على الشرائح التالية. 22.

23 نداء الخيار مردود 23.

24 خيار خيار المكالمة 24.

25 مردود الربح وملامح الربح للمكالمات.

حامل المكالمة الخط المتقطع هو العائد إلى حامل المكالمة. الخط الثابت هو الربح لحامله. والمسافة بين خط الصفر (المحور السيني) وهذا الخط هي قيمة المكالمة. الخط المنقط هو الربح لكاتب المكالمة. لاحظ أنه هو بالضبط انعكاس الربح لحاملها. أيضا، لاحظ أن الخطر الهبوطي لحامل المكالمة يحد من سعر قسط المكالمة، ولكن ربح صاحب الحساب غير محدود نظريا مع ارتفاع سعر السهم. العكس صحيح بالنسبة لكاتب المكالمة. وتقيد أرباحه على قسط المكالمة ولكن خطره السلبي غير محدود. سعر كاتب النادل 25.

26 تعويضات الربح والأرباح وضع حامل.

مردود لوضع حامل 0 إذا S & غ؛ K (K - S) إذا كانت S & لوت؛ K الربح لوضع حامل الربح - الخيار بريميوم الربح = ماكس (K-S، 0) - P = ماكس (K-S، 0) ويبدو أن العائد لوضع يضع عكس المكالمات، ولكن هذا ليس هو الحال. يتم ربط العائد إلى حامل وضع مرة أخرى على الطرف الأدنى من الصفر وعلى الطرف العلوي من قبل سعر الإضراب. منذ سعر السهم، "S"، لا يمكن أن تنخفض تحت الصفر، K ناقص S لا يمكن أن يكون أكثر من K، وسعر الإضراب. مرة أخرى، يجب تخفيض الربح عن طريق القسط المدفوع للخيار. 26.

27 خيار الاستحقاقات والأرباح وضع الكاتب.

المردود لوضع الكاتب 0 إذا S & غ؛ K = - MAX (K-S، 0) - (K - S) إذا كانت S & لوت؛ K = مين (S-K، 0) أرباح لوضع الكاتب بايوف + أوبتيون بريميوم بروفيت = مين (S-K، 0) + P كما هو الحال مع المكالمة، والمكافأة للكاتب وضعت هي مرآة سلبية بالضبط للحامل. كما هو الحال مع الكاتب إذا مكالمة، الكاتب وضع يريد أن يبيع وضع وأبدا نسمع منه مرة أخرى، جيبه قسط الخيار. هذا هو أفضل حالة بالنسبة له دعونا ننظر إلى هذه المكافآت بيانيا على الشريحة التالية. 27.

28 وضع خيار الاستحقاقات 28.

29 وضع أرباح الخيار 29.

30 ملامح الربح والربح ل بوتس.

الأرباح وضع الكاتب يتم تقييد خسارة حامل وضع قسط المدفوعة. من الناحية النظرية، يحد العائد على حامله على الطرف العلوي بسعر الإضراب حيث أن سعر السهم لن ينخفض إلى الصفر. ومرة أخرى، فإن عائد الكاتب وضع على الطرف العلوي بواسطة علاوة الخيار. وضع حامل الأسهم السعر 30.

(كس، 0) ماكس (سك، 0) - C ماكس (كس، 0) - P "صاعد" "هابط" الكاتب: بايوف مين (كس، 0) 0) مين (سك، 0) (شورت) بروفيت مين (كس، 0) + C مين (سك، 0) + P "هابط" "صاعد" يصف هذا الجدول أساسيات الربح والربح التي راجعناها للتو. 31.

32 مؤشر الأسهم الخيارات الخيار على مؤشر سوق الأسهم.

إجراء التسوية النقدية التسليم الفعلي لجميع الأسهم التي تتألف من مؤشر الأسهم = غير عملي إذا انتهت صلاحية الخيار في المال: كاتب الخيار يدفع خيار حامل القيمة الجوهرية للخيار إجراء التسوية النقدية نفسه للمكالمات ويضع 32 32.

33 النمط الأمريكي النمط الأوروبي مؤشر الأسهم الخيارات.

أوكس = خيارات مؤشر S & P100 النمط الأوروبي سبس = S & P500 خيارات الفهرس دجكس = خيارات مؤشر دجيا خيارات مؤشر الأسهم هي مركبات شائعة جدا لإدارة مخاطر السوق الواسعة. ثلاثة الأكثر شعبية هي "أوكس" وهو خيار على مؤشر S & P100، سبس وهو مؤشر على S & P500 و دجكس وهو خيار على داو. كما هو مبين في الشريحة، لاحظ أن الثلاثة ليست بالضبط نفس الشيء. و أوكس هو خيار النمط الأمريكي وهذا يعني أنه يمكن أن تمارس في أي وقت قبل تاريخ انتهاء صلاحيتها. كل من سبس و دجكس هي الأوروبية في الاسلوب، السماح ممارسة فقط عند انتهاء الصلاحية. وخيارات مؤشر األسهم يتم تسويتها نقدا. 33 33.

34 مؤشر تداول الخيار.

35 مؤشر التداول التداول.

لنفترض أنك اشتريت 5 أكتوبر 1500 عقود خيار استدعاء سبس بسعر معلوم 4.75 $. (السعر لكل سبس = 100 س اقتباس) كم دفعت؟ $ 4.75 X 5 X 100 = $ 2،375 إذا كان المؤشر عند 1520 عند انتهاء الصلاحية، فما الذي ستحصل عليه؟ $ 100 X () X 5 = $ 10،000 وفيما يلي مثال للاستثمار في خيار مؤشر الأسهم. يتم تحديد خيار دعوة سبس أكتوبر بسعر إضراب 1500 عند 4.75 $. كنت تدفع 100 مرة سعر الخيار المعروض. إذا كنت تشتري 5 عقود كنت سوف تدفع 4.75 مرات 100 مرة 5 يساوي 2،375 $. إذا كان المؤشر عند 1520 عند انتهاء الصلاحية، فستتلقى 100 مرة الفرق بين قيمة الفهرس وسعر المخالفة يضاعف عدد العقود التي تمتلكها. في هذا المثال، يخرج هذا المبلغ إلى 10000 دولار أمريكي. 36 36.

القيمة الجوهرية للخيار = العائد الذي يحصل عليه حامل الخيار إذا لم يتغير سعر السهم الأساسي من قيمته الحالية. إذا كان S = سعر السهم الحالي و K = سعر الإضراب: قيمة الاتصال قيمة جوهرية = ماكس [S-K، 0] القيمة الجوهرية لخيار المكالمة هي الحد الأقصى للسعر أو سعر السهم مطروحا منه سعر الإضراب. ضع القيمة الجوهرية للخيار = ماكس [K - S، 0] القيمة الفعلية للخيار هو الحد الأقصى للسعر أو سعر الإضراب مطروحا منه سعر السهم.

الخيار "المال" "في المال" = خيار من شأنه أن يحقق مردود إيجابي إذا مارس "خارج المال" = الخيار الذي لن يسفر عن عائد إيجابي إذا تمارس في المال في أو خيار تحويل الأموال خارج النطاق S & غ؛ K S ≤ K بوت أوبتيون S & لوت؛ K S ≥ K S = سعر السهم K = سعر التمرين 38 38.

39 الخيار "موانيس" "المال" يتعلق بالمكاسب (أو عدم وجود واحد) إذا تم ممارسة خيار على الفور. لنفترض أنك تحتفظ بخيار اتصال على ميكروسوفت بسعر إضراب قدره 25.00 دولار. إذا كان السهم يباع حاليا مقابل 20 دولارا للسهم الواحد، فإن خيارك هو "الخروج من المال" نظرا لعدم وجود قيمة في ممارسته الآن. لماذا تريد أن تمارس خيار لشراء أسهم في 25 $ عندما يمكنك شرائها في السوق لمدة 20 $؟ إذا كانت ميكروسوفت تبيع مقابل 25 دولارا أمريكيا (أو ما يعادله بالعملة المحلية)، فسيكون سعر المخالفة على مكالمتك عند 25 دولارا أمريكيا (أو ما يعادله بالعملة المحلية)، فإن خيارك هو "مبلغ مالي"، مما يشير إلى أن المخالفة وسعر السوق متشابهان. إذا ارتفعت ميكروسوفت إلى 30 $، فإن خيار المكالمة هو "في المال" لأن قيمة ممارسة على الفور إيجابية - $ 30 ناقص $ 25. 39 39.

40 المراجحة، والقيم الجوهرية والخيار التسعير الحدود.

لا يوجد احتمال الخسارة خسارة محتملة لا يوجد مصروف نقدي في التمويل، لا يسمح بالمراجحة. "غياب التحكيم" = "لا يوجد غداء مجاني" غالبا ما تستخدم قاعدة "غياب التحكيم" في التمويل لحساب أسعار الخيارات.

41 القيم الجوهرية والمراجحة: المكالمات.

خيارات الاتصال مع ممارسة على الطراز الأمريكي يجب أن تبيع على الأقل قيمتها الجوهرية. لنفترض: S = $ 60؛ C = $ 5؛ K = 50 $. التحكيم الفوري: اشتري المكالمة مقابل 5 دولارات. على الفور ممارسة المكالمة، وشراء الأسهم لمدة 50 $. في اللحظة التالية، بيع الأسهم بسعر السوق من 60 $. الربح = 5 دولار للسهم الواحد سعر خيار المكالمة الأمريكية = ماكس [S - K، 0] 41 41.

42 القيم الجوهرية والمراجحة: يضع.

وضع خيارات مع ممارسة على الطراز الأمريكي يجب أن تبيع على الأقل قيمتها الجوهرية. لنفترض: S = $ 40؛ P = $ 5؛ K = 50 $. لحظة التحكيم: شراء وضع ل $ 5. شراء الأسهم ل $ 40. ممارسة الفور وضع، وبيع الأسهم لمدة 50 $. الربح = $ 5 للسهم الربح الأمريكية وضع الخيار سعر = ماكس [K - S، 0] 42 42.

43 الحد الأعلى لطلب سعر الخيار.

يجب أن يكون سعر خيار الاتصال & لوت؛ سعر السهم خيار البيع هو بيع 65 $؛ فإن السهم الأساسي يبيع مقابل 60 دولارا. التحكيم: بيع المكالمة، شراء الأسهم. أسوأ حالة: يمارس الخيار؛ أنت جيب $ 5. أفضل حالة: سعر السهم & لوت؛ $ 65 عند انتهاء الصلاحية، يمكنك الحفاظ على كل من 65 $. 43.

44 الحد الأعلى لخيار وضع الخيار الأوروبي.

يجب وضع سعر الخيار الأوروبي & لوت؛ سعر الإضراب وضع الخيار مع سعر 50 $ ضربة بيع ل $ 60. المراجحة: بيع وضع، استثمر 60 $ أسوأ حالة: سعر السهم يذهب إلى الصفر يجب أن تدفع 50 دولارا للسهم ولكن، لديك 60 $ من بيع وضع (زائد الفائدة) أفضل حالة: سعر السهم ≥ $ 50 عند انتهاء الصلاحية وضع تنتهي الصلاحية مع قيمة صفر عليك أن تبقي كامل $ 60، بالإضافة إلى الفائدة 44.

45 الحد الأعلى لأسعار خيار الشراء الأوروبي.

معدل خالي من المخاطر = 3٪ كل ربع سنة. وضع الخيار مع سعر ممارسة من 50 $ و 90 يوما حتى تاريخ الاستحقاق. ما هو الحد الأقصى لقيمة وضع لا يؤدي إلى المراجحة؟ الحد الأقصى لسعر الخيار الأوروبي هو القيمة الحالية لأسعار الإضراب المحسوبة بسعر خالي من المخاطر.

النوع الأول: إضافة موضع خيار إلى وضع الأسهم يساعد التجار على تعديل مخاطر الأسهم الخاصة بهم على سبيل المثال: المكالمات المغطاة النوع الثاني: فروق السعر. خياران أو أكثر من نفس النوع (أي المكالمات فقط أو يضع فقط). مثال: الفراشة تنتشر ثلاثة مواقع الخيار باستخدام الضربات متساوية التباعد مع نفس انتهاء الصلاحية.

النوع الثالث: تركيبات موضع في خليط من خيارات المكالمة ووضعها. مثال: سترادل شراء مكالمة واحدة واحدة وضعت مع نفس الإضراب وانتهاء هناك العديد من استراتيجيات التداول الخيار. تحقق من موقع ويب كبوي.

48 أوبتيونس ستراتيجيس وضع الحماية تغطية مغطاة سترادل.

شراء خيار شراء على الأسهم المملوكة بالفعل يحمي ضد انخفاض في القيمة مكالمة مغطاة بيع خيار الاتصال على الأسهم المملوكة بالفعل التبادلات "رأسا على عقب" المحتملة للدخل الحالي. سترادل شراء أو بيع مكالمة ووضعها مع نفس سعر العملية. شراء = سترادل طويلة؛ بيع = قصيرة سترادل. 48 48.

49 واقية وضع الحد الخسارة. التأمين على الحافظة.

+ P + S خسارة الحد؛ وضع التأمين على المحفظة - طويلة الأسهم وطويلة وضع واقية هو وسيلة للحد من الخسارة على الأسهم عقد توفير نوع من التأمين محفظة. ببساطة، يمكنك شراء الأسهم وشراء وضع على الأسهم. يمكنك استخدام هذه الاستراتيجية إذا كنت تخشى سعر السهم قد تسقط، كنت لا تريد بيع الأسهم الخاصة بك ولكن كنت ترغب في الحد من المخاطر الجانبية الخاصة بك. يمكنك أن ترى في الجدول أعلاه أنه على افتراض أن سعر الإضراب على وضع أقل من السعر الحالي للسهم، وسعر الإضراب هو الجانب السلبي الخاص بك ملزمة. سنرى مثالا على الشرائح التالية. 49 49.

50 واقية وضع الربح الربح الأسهم واقية وضع محفظة S-P 50.

هذا الرسم البياني يظهر لك نمط العائد على عقد الأسهم وحدها مقابل الأسهم بالإضافة إلى وضع. ومرة أخرى، تمثل المسافة بين الخطين علاوة الخيار. كما هو موضح، استراتيجية وضع واقية يحد من فقدان الجانب السلبي الخاص بك. S - P 50 50.

لنفترض أنك تملك 100 سهم من ميكروسوفت (مسفت) التي اشتريتها بالسعر الحالي 25.00 دولار. كنت تخشى سعر مسفت قد تنخفض على مدى 3 أشهر المقبلة ولكن كنت لا تريد بيع الأسهم. وضع خيارات على مسفت مع سعر الإضراب من 24 $ المتاحة. ماذا سيكون العائد إذا كنت تشتري عقد وضع على مسفت؟ في مثالنا، نملك 100 سهم من ميكروسوفت بيع بسعر 25 $ للسهم الواحد. يمكنك شراء عقد لمدة 3 أشهر عقد على مايكروسوفت مع سعر الإضراب من 24 $. سنرى النتيجة في الشريحة التالية. 51 51.

كما ترون في الجدول، إذا انخفض سعر السهم أقل من 24 $، يمكنك ممارسة وضع وبيع الأسهم الخاصة بك لمدة 24 $، مما يحد من الخسارة الخاصة بك. إذا كان السعر فوق 24 $، ثم تنتهي صلاحية الخيار الخاص بك لا قيمة لها، ولكن كنت لا تزال تملك الأسهم. 52 52.

53 دعوة مغطاة تعزيز الدخل؛ بيع الانضباط.

الموقف - تملك الأسهم وكتابة مكالمة. إستراتيجية خيار آخر هي مكالمة مغطاة. في هذه الحالة يمكنك بيع خيار الاتصال على الأسهم التي تملكها. ويستخدم مديرو المحافظات هذه الاستراتيجية لتعزيز دخل الحافظة فضلا عن إنفاذ قرار البيع. تحديد متى لبيع الأسهم أمر صعب. قد يقوم مدير محفظة شراء الأسهم مع فكرة أنه إذا ارتفع السعر إلى نقطة معينة، وحان الوقت للبيع. إن استخدام استراتيجية المكالمة المغطاة يفرض بيع القرار، كما سنرى على الشرائح القليلة التالية. 53 53.

54 تغطية المكالمة الربح الربح الأسهم المغطاة محفظة المكالمات S - P 54.

یوضح ھذا الرسم البیاني نمط العائد من أجل الاحتفاظ بالسھم وحده مقابل استراتیجیة المکالمة المغطاة. في حين توليد الدخل في شكل علاوة الخيار، وغطاء الدعوة الحد من احتمال ارتفاع من خلال وجود الأسهم دعا بعيدا مع ارتفاع الأسعار. S - P 54 54.

55 استراتيجية المكالمة المغطاة افترض أنك تملك 100 سهم من ميكروسوفت (مسفت) التي اشتريتها بالسعر الحالي 25.00 دولار. تتوقع أن يرتفع السعر وتقرر البيع إذا بلغ السعر 35 دولارا للسهم. تتوفر خيارات الاتصال على مسفت مع سعر الإضراب 35 $. عليك أن تقرر بيع عقد مكالمة على مسفت. ما هي نتائجك عند انتهاء صلاحية الخيار؟ مرة أخرى - كنت تملك 100 سهم مايكروسوفت في 25 $. كنت قد قررت أنه إذا كان سعر يضرب 35 $، وقتها للبيع. لتنفيذ قرارك، تبيع عقد اتصال على ميكروسوفت بسعر إضراب قدره 35 دولارا أمريكيا (أو ما يعادله بالعملة المحلية). سنرى النتائج في الشريحة التالية. 55 55.

56 إستراتيجية المكالمة المغطاة إذا كان سعر ميكروسوفت يبقى أو ينخفض إلى أقل من 35 دولار، فإنك قد استفادت من قيمة قسط المكالمة. إذا ارتفع السعر فوق 35 دولارا، فستتم ممارسة المكالمة التي تكتبها وستكون ملزما ببيع أسهمك مقابل 35 دولارا أمريكيا لكل سهم. 56 56.

+ S - C + P يوفر العائد إذا ارتفعت الأسهم أو يسقط وضع ودعوة لها نفس سعر الإضراب (K) ونفس انتهاء الصلاحية. هناك مجموعة واسعة من تركيبات الخيارات التي يمكن إنشاؤها للاستفادة من خصائص فريدة من الخيارات. سننظر في استراتيجية أخرى تسمى سترادل. مع سترادل، يمكنك شراء أو تملك بالفعل الأسهم. كنت تعتقد أن السعر هو الذهاب الى التحرك، ربما بسبب بعض إعلان وشيك، ولكن كنت لا تعرف الطريقة التي سوف تذهب. للتحوط نفسك، يمكنك شراء وضع وبيع مكالمة بنفس سعر الإضراب ونفس تاريخ انتهاء الصلاحية. كما ترون في الجدول أعلاه، أسوأ حالة هي سعر الإضراب. سنلقي نظرة على مثال لهذه الاستراتيجية في الشريحة التالية. 57 57.

لنفترض أنك تملك أسهم في شركة تعدين الذهب تدعى بري-X غولد. ويبيع السهم حاليا 100 دولار للسهم الواحد. وقد نشأت اتهامات حول صحة مزاعم بري-X من الاكتشافات في أستراليا. ومن المتوقع الإعلان في غضون شهر. إذا كانت مطالبات الشركة صحيحة، فإن السهم زيادة. إذا لم تكن كذلك، وسوف تسقط بشكل كبير. كيف يمكنك الاستفادة من هذا؟ بري-X كانت شركة تعدين الذهب الحقيقي في 1990 و كان هذا الوضع موجود بالفعل في السوق في ذلك الوقت. بدءا من مخزون قرش، وصل بري-X إلى أعلى سعر للسهم الواحد في بورصة تورونتو للأوراق المالية قبل ان ينهار في عام 1997. نشأت الاتهامات حول صحة ادعاءات بري - X من الاكتشافات في أستراليا. تم إرسال المحققين للتحقق من مطالبات الشركة. لو كنت تملك أسهم بري-X، هل يمكن أن تستخدم سترادل لحماية نفسك من نتائج التحقيق في مطالباتهم. سنرى كيف في الشريحة التالية. 58 58.

59 الخيار سترادل إذا كنت تبيع مكالمة على بري-X مع سعر الإضراب 100 دولار وفي نفس الوقت شراء وضع بنفس سعر الإضراب، والمكافأة الخاص بك سيكون 100 $ بغض النظر عن الأخبار على بري-X. مع بري-X في 100 $ حصة، يمكنك بيع مكالمة وشراء وضع مع أسعار الإضراب من 100 $. كما ترون من الجدول، بغض النظر عما حدث لسعر سهم بري-X، فإن العائد سيكون 100 دولار للسهم الواحد. ومن شأن ذلك أن يخفض بالطبع من صافي الأقساط المدفوعة. 59 59.

60 تعادل سعر المكالمة يساوي الفرق بين سعر المكالمة وسعر الشراء الفرق بين سعر السهم وسعر الإضراب المخفض. معظم العلاقات الأساسية في تسعير الخيارات تستخدم عادة للخيارات النمط الأوروبي 60.

حيث: C = سعر خيار الاتصال اليوم S = سعر السهم اليوم r = سعر الفائدة الخالي من المخاطر P = سعر خيار الشراء اليوم K = سعر الإضراب للوضع والمكالمة T = الوقت المتبقي حتى انتهاء صلاحية الخيار في السنوات ملاحظة: يمكن لهذه الصيغة يعاد ترتيبها: 61.

وإذا كان هناك اثنان من الأوراق المالية لهما نفس المبلغ المستحق للمخاطر في المستقبل، فيجب عليهما بيع نفس السعر اليوم. يقوم المستثمر بتشكيل المحفظة التالية: شراء 100 سهم من أسهم ميكروسوفت كتابة أحد عقود خيار المكالمة ميكروسوفت شراء أحد عقود خيار شراء ميكروسوفت. عند انتهاء صلاحية الخيار، ستكون قيمة هذه الحافظة: 62.

63 ضع مثال عدم التكافؤ على المكالمة.

K = P = T = 10.25٪ C = P = T = 0.5 سنة C = P + S - K / (1 + r) T 17 = (105 / 1.05) 17  15  يتم المبالغة في المكالمة عند 17 15) (أو وضع سعر منخفض) يسمح لنا استخدام علاقة التكافؤ بتحديد ما إذا كان هناك خيار قيم إلى حد ما. في المثال أعلاه لدينا بيع الأسهم مقابل 110 $. لدينا أيضا خيارين على هذا المخزون - وضع ودعوة - على حد سواء مع سعر الإضراب من 105 $، وكلاهما تنتهي في 6 أشهر. إذا كانت المكالمة تبيع مقابل 17 دولارا أمريكيا ووضعت مقابل 5 دولارات أمريكية، مع معدل خالي من المخاطر بنسبة 10.25٪، هل يتم تسعير هذه الخيارات بشكل صحيح؟ وباستخدام معادلة التكافؤ، نحلها مقابل ثمن المكالمة، ثم نستبدل قيمنا ونجد أن المساواة لا تعقد. إما المبالغة في الدعوة أو وضع هو أقل من قيمتها. في الشريحة التالية، سنرى كيفية الاستفادة من هذا التناقض. 63.

C = بس - K / (1 + r) T مبالغ فيها مبالغ فيها أقل من سعرها - CPS بف (X) بيع المكالمة شراء وضع شراء الأسهم "بيع السندات" الاقتراض في ص وجدنا المكالمة مبالغ فيها، لذلك نحن بيع (قصيرة )، وشراء وضع بأسعار مخفضة وشراء الأسهم. لاستكمال المعادلة، يجب علينا استعارة القيمة المخفضة لسعر الإضراب بسعر المخاطرة. 64.

65 الخیارات الصناعیة C = P + S - K / (1 + r) T - S = + P - C - K / (1 + r) T.

بيع الأسهم = شراء بيع بيع دعوة بيع السندات (الاقتراض في ص) النسخ المتماثل الاصطناعية استخدام آخر للعلاقة التكافؤ الدعوة يسمح لنا لخلق مواقف الاصطناعية. إذا كان يعني سلبيا "بيع" ووسيلة إيجابية "شراء"، يمكننا حل المعادلة للموقف نود أن محاكاة. في المثال أعلاه، نريد محاكاة محاكاة الأسهم. الموقف المكافئ في الخيارات هو شراء وضع، بيع المكالمة والاقتراض بمعدل خالي من المخاطر. لاحظ الخطوط الصلبة والمنقط. سيؤدي التجميع (بدون استخدام الأصول الخالية من المخاطر) إلى نمط العائد الذي يتناسب تماما مع الرسوم البيانية التي تقلل من المخزون ولكن ليس بنفس المبالغ بالدولار. وسيؤدي التكرار - بما في ذلك الأصول الخالية من المخاطر - إلى نفس نمط العائد ومبلغ الدولار على أنه تقصير في المخزون. 65.

66 المساواة في المكالمة مع توزيعات الأرباح.

(15.4) حيث "ديف" = القيمة الحالية لتوزيعات الأرباح الواجب دفعها قبل انتهاء صلاحية الخيار. إن معادلة التكافؤ في نداءات المكالمة التي عملناها حتى الآن لا تفترض أي أرباح تدفع خلال حياة الخيار. وتتضمن المعادلة 15-4 أعلاه مخصصا لتوزيعات الأرباح المدفوعة من خلال المخزون الأساسي خلال فترة الخيار. لاحظ أن "ديف" تعني القيمة المخفضة لأرباح الأسهم القادمة كما هو موضح في المعادلة المعدلة على الشريحة. حيث دي = عائد توزيعات الأرباح على الأسهم الأساسية 66.

67 أسعار الخيارات الضمنية لنفترض أن المخزون يباع حاليا مقابل 25 دولارا أمريكيا.

يتم تسعير خيار الاتصال مع سعر الإضراب من 30 $ تستحق في 6 أشهر بسعر 3.00 $. وسوف يدفع السهم توزيعات أرباح قدرها 1.00 دولار في 3 أشهر. المعدل الخالي من المخاطر هو 5٪. ما هو السعر الضمني لمدة 6 أشهر وضعت مع سعر الإضراب من 30 $؟ لدينا مخزون بيع ل $ 25. يتم تسعير خيار الاتصال مع سعر الإضراب من 30 $ تستحق في 6 أشهر بسعر 3.00 $. المعدل الخالي من المخاطر هو 5٪. إذا كان من المتوقع أن يدفع السهم توزيعات أرباح قدرها دولار واحد في 3 أشهر، ما هو السعر الضمني لمدة 6 أشهر وضعت مع سعر الإضراب 30 $؟ سنعمل على ذلك في الشريحة التالية. 67.

68 سعر الخيار الضمني S = 25 $ K = 30 $ ديف = $ 1.00.

C = $ 3.00 رف = 5٪ تد = 3 أشهر = .25 T = 6 أشهر = .5 سنوات بديل في معادلتنا، نجد أن سعر الشراء الضمني هو 8.26 $. 68.

69 لماذا الخيارات؟ "لماذا شراء خيارات الأسهم بدلا من الأسهم في الأسهم الأساسية؟" مقارنة النتائج المحتملة من هاتين الاستراتيجيتين الاستثمار: شراء الأسهم الأساسية شراء خيارات على الأسهم الأساسية 69.

70 شراء الأسهم الأساسية مقابل شراء خيار الاتصال.

عب = 90 دولار للسهم الواحد خيارات الاتصال = $ 5 للسهم ث / 90 دولار سعر الإضراب الاستثمار ل 100 سهم: عب سهم: 9،000 $ عقد خيار مكالمة واحدة: 500 $ عند انتهاء صلاحية الخيار خلال ثلاثة أشهر، سيكون سعر سهم عب: 100 $، 80 $ ، أو 90 دولارا. 70.

71 مثال: شراء المخزون الأساسي مقابل شراء خيار الاتصال، كونت.

شراء 100 عب سهم $ 9،000 الاستثمار شراء مكالمة واحدة الخيار $ 500 الاستثمار الدولار الربح: النسبة المئوية العائد: الحالة 1: 100 $ $ 1،000 11.11٪ $ 500 100٪ الحالة 2: 80 $ - 1،000 $ -11.11٪ - 500 $ -100٪ الحالة 3: $ 90 $ 0 0٪ 71 .

خيارات الاتصال توفر وسيلة بديلة لصياغة استراتيجيات الاستثمار: مع خيارات الاتصال: انخفاض خسارة الدولار احتمال انخفاض مكاسب الدولار المحتملة أعلى نسبة مئوية إيجابية انخفاض نسبة مئوية سلبية أقل من الداخل مكان التداول 72.

73 مواقع مفيدة للحصول على معلومات عن رموز رموز الخيارات، راجع:

لمزيد من المعلومات حول خيارات التعليم: لمعرفة المزيد عن الخيارات، انظر: التبادلات التي تشمل خيارات فهرس التجارة:

عروض مماثلة.

1 الفصل 15 خيارات الأسواق - التطبيقات. 2 الخطوط العريضة ملامح الخيارات - Call مقابل، وضع، طويلة مقابل قصيرة - في المال، من المال وفي.

خيارات الأسواق: مقدمة.

جاكوبي، ستانجلاند و وجيه، خيارات خيار النداء الأوروبي يعطي حامل الحق في شراء الأصول الأساسية بسعر محدد (ممارسة / إضراب.

فيسنتيو كوفريج 1 خيارات خيارات (الفصل 19 جونز)

Fi8000 أساسيات الخيارات: المكالمات، يضع.

خيارات الدكتور لين فيليبس كوجيل فين 338. أوبت-2 أوبتيونس استعراض آليات الخيار الأسواق خصائص خيارات الأسهم تقييم خيارات الأسهم: - THE بلاك سكولز.

الفصل 22 - الخيارات. 2 خيارات §If لديك خيار، ثم لديك الحق في القيام بشيء ما. أي، يمكنك اتخاذ قرار أو اتخاذ بعض الإجراءات.

خيارات حقيقية الدكتور لين فيليبس كوجيل فين 431. خيارات أوبت-2 مراجعة ميكانيكا الخيار خيارات الأسواق من خيارات الأسهم مقدمة إلى الأشجار ذات الحدين.

1 الفصل 15 الخيارات 2 أهداف التعلم وجدول الأعمال  فهم ما هي الدعوة وخيارات وضع.  فهم ما هي عقود الخيارات وكيف.

الاستثمارات المتوسطة F3031 المشتقات أنت وكتابك! مثال بسيط على المشتقات ذهبت البرية! بنك - Pings - Metallgesellschaft.

خيارات الأسواق: مقدمة.

خيارات الفصل 2.5 الفصل 15.

14- 1 الفصل 14 خيارات خيارات الأسهم المشتركة خيارات الأسهم المشتركة لماذا الخيارات لماذا خيارات الخيار "مالينيس" الخيار "موانيس" تعويضات الخيار.

مغت 821 / إكون 873 خيارات على مؤشرات الأسهم والعملات.

خيارات الأسبوع 7. ما هي الأصول المشتقة؟ إن أي أصل "یستمد" قیمتھ من أصل أساسي آخر یسمی أصول المشتقات. الأساس.

الفصل 19 الخيارات. تحديد الخيارات ومناقشة أسباب استخدامها. وصف كيفية عمل الخيارات وإعطاء بعض الاستراتيجيات الأساسية. اشرح تقييم الخيارات.

فيسنتيو كوفريج 1 خيارات خيارات (الفصل 18 هيرسشي و نوفسنجر)

15 خيارات الأسهم.

نشرت من قبل فيفيرونيكا سيمبسون تعديل منذ 1 سنة.

عروض مماثلة.

عرض حول الموضوع: "15 خيارات الأسهم" - نص العرض:

1 15 خيارات الأسهم.

2 أهداف التعلم في هذا الفصل، سنناقش السمات العامة للخيارات، ولكننا سنركز على الخيارات المتعلقة بالمخزونات المشتركة الفردية. وسوف نرى المرونة الهائلة التي توفرها الخيارات للمستثمرين في تصميم استراتيجيات الاستثمار. 1- أساسيات عقود الخيارات وكيفية الحصول على أسعار الأسعار. 2. الفرق بين تعويضات الخيار والأرباح الخيار. 3. عمل بعض استراتيجيات تداول الخيارات الأساسية. 4. المنطق وراء حالة التكافؤ وضع الدعوة.

3 Option Basics A stock option is a derivative security, because the value of the option is “derived” from the value of the underlying common stock. An option is a contract which gives its holder the right, but not the obligation, to buy (or sell) an asset at some predetermined price within a specified period of time. There are two basic financial option types. Call options are options to buy the underlying asset. When exercising a call option, you “call in” the asset. Put options are options to sell the underlying asset. When exercising a put, you “put” the asset to someone. Listed option contracts are standardized to facilitate trading and price reporting. Listed stock options give the option holder the right to buy or sell 100 shares of stock.

4 Option Basics, Cont. Option contracts are legal agreements between two parties—the buyer of the option, and the seller of the option. The minimum terms stipulated by stock option contracts are: The identity of the underlying stock. The strike price, or exercise price. The option contract size. The option expiration date, or option maturity. The option exercise style (American or European). The delivery, or settlement, procedure. Stock options trade at organized options exchanges, such as the CBOE, as well as over-the-counter (OTC) options markets.

5 Option Vocabulary Exercise (or strike) price: The price stated in the option contract at which the security can be bought or sold. Option price (premium): The market price of the option contract. Expiration date: The date the option matures. Exercise value: The value of a call or put option if it were exercised today EV of Call = Max (ST ─ X, 0) EV of Put = Max (X ─ ST, 0)

6 More Terminologies In-the-money call: A call whose exercise price is less than the current price of the underlying stock. Out-of-the-money call: A call option whose exercise price exceeds the current stock price. At-the-money call: A call option whose exercise price is equal to the current stock price.

7 Option Price Quotes A list of available option contracts and their prices for a particular security is known as an option chain. Option chains are available online through many sources, including the CBOE (quote. cboe) and Yahoo! Finance (finance. yahoo). Stock option ticker symbols include: Letters to identify the underlying stock. A letter to identify the expiration month as well as whether the option is a call or a put. (A through L for calls; M through X for puts). A letter to identify the strike price (a bit more complicated—see Yahoo or Stock-Trak for tables to explain this letter.)

8 The Change in Stock Option Ticker Symbols.

9 Stock Option Ticker Symbol and Strike Price Codes.

10 Listed Option Quotes at Yahoo! المالية.

11 The Options Clearing Corporation.

The Options Clearing Corporation (OCC) is a private agency that guarantees that the terms of an option contract will be fulfilled if the option is exercised. The OCC issues and clears all option contracts trading on U. S. exchanges. Note that the exchanges and the OCC are all subject to regulation by the Securities and Exchange Commission (SEC). Visit the OCC at:

12 Example: Call Option You buy the call option contract that will allow you to buy from an option seller 100 shares of IBM for $50 per share at any time during the next three months. The call option is traded at $1 for each share of underlying stock. Exercise (or strike) price = $50 Option Price = $1 Expiration: Three months Suppose the price of IBM share rises to $55. You can exercise your option to buy IBM share at an exercise price ($50). Thus, the exercise value is $5 ($55 - $50).

13 Example: Call Option Suppose an IBM share will rise to $55, stay at $50 or fall to $40 per share in three months. Call price = $1 Now months IBM spot price = $55 Exercise value = $5 Profit = $4 IBM spot price = $50 Exercise value = $0 Profit = -$1 Let’s say we have $10,000 to invest Option A: Buy 200 shares of IBM stocks at $50 per share Option B: Buy 100 Calls at $1 per share ($1x100x100) If the ending price is $55, Option A = $5 x200= $1,000 profit (10% return) Option B = $4x100x100=$40,000 profit (400% return) IBM spot price $50 per share IBM spot price = $40 Exercise value = $0 Profit = -$1.

14 How do we make profits from option trading?

From the previous example, assuming that the option is in-the-money at expiration, you can buy IBM share at $50 from an option seller and sell them at current market price ($55). You just made net profit of $4 profit (= ). Thus, the call option buyer is betting on price appreciation of the underlying assets, while the put option buyer is betting on price depreciation of the underlying assets.

15 How do we lose money from option trading?

From the previous example, suppose IBM shares never rises above $50. Then your option expires worthless, so you lose an entire option price ($1).

16 Call Option Payoffs Exercise price = $50 60 40 Buy a call 20.

Option payoffs ($) 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Stock price ($) -20 -40 -60 Exercise price = $50.

17 Example: Put Option You buy the put option contract that will allow you to sell from an option seller 100 shares of IBM for $50 per share at any time during the next three months. The put option is traded at $3 for each share of underlying stock. Exercise (or strike) price = $50 Option Price = $3 Expiration: Three months Suppose the price of IBM share falls to $40. You can exercise your option to sell IBM share at an above-market exercise price ($50). Thus, the exercise value is $5 ($55 - $50).

18 Example: Put Option Suppose an IBM share will rise to $55, stay at $50 or fall to $40 per share in three months. Put price = $3 Now months IBM spot price = $55 Exercise value = $0 Profit = -$3 IBM spot price = $50 Exercise value = $0 Profit = -$3 IBM spot price $50 per share IBM spot price = $40 Exercise value = $10 Profit = $7.

19 Put Option Payoffs 60 40 Buy a put 20 Option payoffs ($) 10 20 30 40.

Option payoffs ($) 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Stock price ($) -20 -40 -60.

20 Why Options? A basic question asked by investors is: “Why buy stock options instead of shares in the underlying stock?” To answer this question, we compare the possible outcomes from these two investment strategies: Buy the underlying stock. Buy options on the underlying stock.

21 Example: Buying the Underlying Stock versus Buying a Call Option.

Suppose IBM is selling for $90 per share and call options with a strike price of $90 are $5 per share. Investment for 100 shares: IBM Shares: $9,000 One listed call option contract: $500 Suppose further that the option expires in three months. Finally, let’s say that in three months, the price of IBM shares will either be: $100, $80, or $90.

22 Example: Buying the Underlying Stock versus Buying a Call Option, Cont.

Let’s calculate the dollar and percentage returns given each of the prices for IBM stock: Buy 100 IBM Shares ($9000 Investment): Buy One Call Option ($500 Investment): Dollar Profit: Percentage Return: Case 1: $100 $1,000 11.11% $500 100% Case 2: $80 -$1,000 -11.11% -$500 -100% Case 3: $90 $0 0%

Whether one strategy is preferred over another is a matter for each individual investor to decide. That is, in some instances investing in the underlying stock will be better. In other instances, investing in the option will be better. Each investor must weight the risk and return trade-off offered by the strategies. It is important to see that call options offer an alternative means of formulating investment strategies. For 100 shares, the dollar loss potential with call options is lower. For 100 shares, the dollar gain potential with call options is lower. The positive percentage return with call options is higher. The negative percentage return with call options is lower.

24 Why buying financial options is very risky way to invest for individual investors?

Shorter-term investment, although LEAPs are introduced recently. LEAPs: Long-term Equity AnticiPation securities that are similar to conventional options except that they are long-term options with maturities of up to 2 1/2 years. High level of volatility.

25 Price Volatility of Options: AOL Time Warner example.

26 Bright Side of Financial Options.

Definition Hedging: A strategy to minimize exposure to unwanted risk, while still allowing to profit from investment Suppose a portfolio manger currently holds $10 million of GOOG stocks. The investment horizon is 3-month period. In three month, she will dispose the holdings. The current market price of GOOG is $500 per share. The number of shares of current holdings is 20,000 (=10M/500) shares. She fears of a price drop over the next 3-month period. What can she do to minimize risk using puts?

27 No option strategy If GOOG appreciate by 20% in 3-month,

Market value of portfolio = $12M Gain = $2M If GOOG depreciate by 20% in 3-month, Market value of portfolio = $8M Loss = $2M Expected Volatility = $4M.

28 Put option strategy Today, she buys 200 puts with X=$500, P=$10 per share. She pays the option seller $0.2M today. If GOOG appreciates by 20% in 3-month, Market value of portfolio = $12M (No exercise) Gain = $12M – 10M – 0.2M = $1.8M If GOOG depreciates by 20% in 3-month, Market value of portfolio = $10M (Exercise!) Loss = $10M – 10M – 0.2M = −$0.2M (Loss) Expected Volatility = $2M.

29 Is there any scientific way to derive the price of options?

نعم فعلا. The Black-Scholes Option Pricing Model.

30 Black-Scholes Option Pricing Model.

Originally developed in the early 1970s By Black and Scholes and later refined by Merton. Equity option, index option, foreign currency option, interest rate option, etc Five inputs: current stock price, exercise price, risk-free rate, maturity, volatility of the underlying asset Visit Chicago Board of Options Exchange (cboe)

31 What are the three equations that make up the OPM?

32 What is the value of the following call option according to the OPM.

What is the value of the following call option according to the OPM? Assume: P = $27; X = $25; rRF = 6%; t = 0.5 years: σ2 = 0.11 (or σ = )

33 continued N(d1) = N(0.5736) = 0.7168. N(d2) = N(0.3391) = 0.6327.

Note: Values obtained from Excel using NORMSDIST function. V = $27(0.7168) − $25e−0.03(0.6327) = $ − $25( )(0.6327) = $ 16.

34 Black-Scholes Option Pricing Model.

Stock Price (P): $27.00 D1 = 0.5733 Exercise Price (EX): $25.00 D2 = 0.3388 Risk-free rate (r): 0.06 N(D1) = 0.7168 Dividend Yield (d): N(D2) = 0.6326 Time to Expiration (T): 0.5 N(-D1) = 0.2832 Standard Dev. (SD): 33.17% N(-D2) = 0.3674 CALL PRICE = $4.01 PUT PRICE = $1.27 DELTA = GAMMA = 0.0535 RHO = 7.6741 VEGA = 6.4622 THETA =

35 VIX from CBOE The CBOE Volatility Index® (VIX®) is a key measure of market expectations of near-term volatility conveyed by S&P 500 stock index option prices. Since its introduction in 1993, VIX has been considered by many to be the world's premier barometer of investor sentiment and market volatility. VIX shows the market's expectation of 30-day volatility. It is constructed using the implied volatilities of a wide range of S&P 500 index options. The VIX is a widely used measure of market risk and is often referred to as the "investor fear gauge".

36 VIX – Fear Gauge.

37 What impact do the following parameters have on a call option’s value?

Current stock price: Call option value increases as the current stock price increases. Exercise price: As the exercise price increases, a call option’s value decreases. Option period: As the expiration date is lengthened, a call option’s value increases (more chance of becoming in the money.) Risk-free rate: Call option’s value tends to increase as rRF increases (reduces the PV of the exercise price). Stock return variance: Option value increases with variance of the underlying stock (more chance of becoming in the money).

38 Consider a call option with Exercise Price = $20.

39 Call Premium Diagram 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 Option value 30 25.

Market price Exercise value Stock Price.

40 Observations The market price of the option is almost always greater than or equal to the exercise value. لماذا ا؟ The market price of the option is greater than zero even when the option is out-of-the money. لماذا ا؟

41 Intrinsic Value and Speculative Value.

The difference between the exercise price of the option and the spot price of the underlying asset. That is, exercise value. Speculative Value (or Time Value) The difference between the option price and the intrinsic value of the option. Option Price Intrinsic Value Speculative Value + =

42 Example In the earlier table, when stock price is $21, the exercise value is $1 (=21-20). However, the market value is $ Thus, Option price = Intrinsic value +Time value 9.75 (Option Price) = 1 (Exercise Value ) (Time Value)

43 Stock Index Options A stock index option is an option on a stock market index. The most popular stock index options are options on the S&P 100, S&P 500, and Dow Jones Industrial Average. Because the actual delivery of all stocks comprising a stock index is impractical, stock index options have a cash settlement procedure. That is, if the option expires in the money, the option writer simply pays the option holder the intrinsic value of the option. The cash settlement procedure is the same for calls and puts.

46 Option “Moneyness” “In-the-money” option: An option that would yield a positive payoff if exercised “Out-of-the-money” option: An option that would NOT yield a positive payoff if exercised Use the relationship between S (the stock price) and K (the strike price): Note for a given strike price, only the call or only the put can be “in-the-money.” In-the-Money Out-of-the-Money Call Option S > K S ≤ K Put Option S < K S ≥ K.

47 Option Writing The act of selling an option is referred to as option writing. The seller of an option contract is called the writer. The writer of a call option contract is obligated to sell the underlying asset to the call option holder. The call option holder has the right to exercise the call option (i. e., buy the underlying asset at the strike price). The writer of a put option contract is obligated to buy the underlying asset from the put option holder. The put option holder has the right to exercise the put option (i. e., sell the underlying asset at the strike price). Because option writing obligates the option writer, the option writer receives the price of the option today from the option buyer.

48 Option Exercise Option holders have the right to exercise their option. If this right is only available at the option expiration date, the option is said to have European-style exercise. If this right is available at any time up to and including the option expiration date, the option is said to have American-style exercise. Exercise style is not linked to where the option trades. European-style and American-style options trade in the U. S., as well as on other option exchanges throughout the world. Very Important: Option holders also have the right to sell their option at any time. That is, they do not have to exercise the option if they no longer want it.

49 Option Payoffs versus Option Profits.

Option investment strategies involve initial and terminal cash flows. Initial cash flow: option price (often called the option premium). Terminal cash flow: the value of an option at expiration (often called the option payoff. The terminal cash flow can be realized by the option holder by exercising the option. Option Profits = Terminal cash flow − Initial cash flow.

50 Call Option Payoffs.

51 Put Option Payoffs.

52 Call Option Profits.

53 Put Option Profits.

54 Using Options to Manage Risk, I.

Protective put - Strategy of buying put options to protect against falling values. Protective puts provide “insurance” for the value of an asset or a stream of cash inflows.

55 Using Options to Manage Risk, II.

Protective call - Strategy of buying call options to protect against rising prices. Protective calls provide a way to “lock-in” the value of a liability or a stream of cash outflows.

56 The Three Types of Option Trading Strategies.

Type I: Traders add an option position to their stock position. These strategies help traders modify their stock risk. Example: Covered Calls (Selling a call option on a stock already owned). Type II: Spreads. A position with two or more options of the same type (i. e., only calls or only puts). Example: Butterfly Spread. Three option positions using: equally-spaced strikes with the same expiration. Buy one call option with the lowest strike. Buy one call option with the highest strike. Sell two call options with the middle strike. Type III: Combinations. A position in a mixture of call and put options. Example: Straddle (buy one call and one put with the same strike and expiration). There are many option trading strategies. Check out the CBOE’s web site.

The intrinsic value of an option is the payoff that an option holder receives if the underlying stock price does not change from its current value. That is, if S is the current stock price, and K is the strike price of the option: Call option intrinsic value = MAX [0, S – K ] In words: The call option intrinsic value is the maximum of zero or the stock price minus the strike price. Put option intrinsic value = MAX [0, K – S ] In words: The put option intrinsic value is the maximum of zero or the strike price minus the stock price.

“In the Money” options have a positive intrinsic value. For calls, the strike price is less than the stock price. For puts, the strike price is greater than the stock price. “Out of the Money” options have a zero intrinsic value. For calls, the strike price is greater than the stock price. For puts, the strike price is less than the stock price. “At the Money” options is a term used for options when the stock price and the strike price are about the same.

59 Arbitrage and Option Pricing Bounds.

No possibility of a loss A potential for a gain No cash outlay In finance, arbitrage is not allowed to persist. “Absence of Arbitrage” = “No Free Lunch” The “Absence of Arbitrage” rule is often used in finance to calculate option prices. Think about what would happen if arbitrage were allowed to persist. (Easy money for everybody)

60 The Upper Bound for a Call Option Price.

Call option price must be less than the stock price. Otherwise, arbitrage will be possible. How? Suppose you see a call option selling for $65, and the underlying stock is selling for $60. The Arbitrage: sell the call, and buy the stock. Worst case? The option is exercised and you pocket $5. Best case? The stock sells for less than $65 at option expiration, and you keep all of the $65. Zero cash outlay today, no possibility of loss, and potential for gain.

61 The Upper Bound for European Put Option Prices, I.

European put option price must be less than the strike price. Suppose a put option with a strike price of $50 is selling for $50. The Arbitrage: Sell the put, and invest the $50 in the bank. (Note you have zero cash outlay). Worse case? Stock price goes to zero. You must pay $50 for the stock (because you were the put writer). But, you have $50 from the sale of the put (plus interest). Best case? Stock price is at least $50 at expiration. The put expires with zero value (and you are off the hook). You keep the entire $50, plus interest. So, we see that if the put option price equals the strike price, there is an arbitrage.

62 The Upper Bound for European Put Option Prices, II.

There will be an arbitrage if price of the put, plus the interest you could earn over the life of the option, is greater than the stock price. For example, suppose the risk-free rate is 3 percent per quarter. We have a put option with an exercise price of $50 and 90 days to maturity. What is the maximum put value that does not result in an arbitrage? Notice that the answer, $48.54, is the present value of the strike price computed at the risk-free rate. Therefore: The maximum price for a European put option is the present value of the strike price computed at the risk-free rate.

63 The Lower Bound on Option Prices.

Option prices must be at least zero. An option holder can simply discard the option. This means that no one would pay someone to take an option off their hands. Therefore, the price of the option cannot be negative. American Calls. Can an American call sell for less than its intrinsic value? No. Suppose S = $60, and a call option has a strike price of K = $50 and a price of $5. The $5 call price is less than the intrinsic value of S - K = $10. The Arbitrage Strategy: Buy the call option at its price of C = $5. Immediately exercise the call option and buy the stock at K = $50. Then, sell the stock at the current market price of S = $60. Therefore, an American call option price is never less than its intrinsic value. American call option price = MAX[S - K, 0]

64 The Lower Bound on American Puts.

Can an American put sell for less than its intrinsic value? No. Suppose S = $40, and a put option has a strike price of K = $50 and a price of $5. The $5 put price is less than the intrinsic value of K - S = $10. The Arbitrage Strategy: Buy the put option at its price of P = $5. Buy the stock at its price of S = $40. Immediately exercise the put option and sell the stock at K = $50. Therefore, an American put option price is never less than its intrinsic value. American put option price = MAX[K - S, 0]

65 The Lower Bounds for European Options.

European Calls. European options cannot be exercised before expiration. Therefore, we cannot use the arbitrage strategies to set lower bounds for American options. We must use a different approach (which can easily be found). The lower bound for a European call option is greater than its intrinsic value. European call option price ≥ MAX[S - K/(1 + r)T, 0] European Puts. The lower bound for a European put option price is less than its intrinsic value. In fact, in-the-money European puts will frequently sell for less than their intrinsic value. How much less? Using an arbitrage strategy that accounts for the fact that European put options cannot be exercised before expiration: European put option price ≥ MAX[K/(1 + r)T – S, 0]

66 Put-Call Parity Put-Call Parity is perhaps the most fundamental relationship in option pricing. Put-Call Parity is generally used for options with European-style exercise. Put-Call Parity states: the difference between the call price and the put price equals the difference between the stock price and the discounted strike price.

In the formula: C is the call option price today S is the stock price today r is the risk-free interest rate P is the put option price today K is the strike price of the put and the call T is the time remaining until option expiration Note: this formula can be rearranged:

If two securities have the same risk-less pay-off in the future, they must sell for the same price today. Today, suppose an investor forms the following portfolio: Buys 100 shares of Microsoft stock. Writes one Microsoft call option contract. Buys one Microsoft put option contract. At option expiration, this portfolio will be worth:

69 Put-Call Parity Notes Notice that the portfolio is always worth $K at expiration. That is, it is riskless. Therefore, the value of this portfolio today is $K/(1+r)T. That is, to prevent arbitrage: today’s cost of buying 100 shares and buying one put (net of the proceeds of writing one call), should equal the price of a risk-less security with a face value of $K, and a maturity of T. Fun fact: If S = K (and if r > 0), then C > P.

70 Useful Websites For information on options ticker symbols, see:

For more information on options education: To learn more about options, see: Exchanges that trade index options include:

71 Chapter Review, I. Options on Common Stocks.

Option Basics Option Price Quotes The Options Clearing Corporation Why Options? Stock Index Options Features and Settlement Index Option Price Quotes Option “Moneyness” Option Payoffs and Profits Option Writing Option Payoffs Payoff Diagrams Option Profits.

72 Chapter Review, II. Using Options to Manage Risk.

The Three Types of Option Trading Strategies Adding Options to a Stock Position Combinations Spreads Option Intrinsic Values Option Prices, Intrinsic Values, and Arbitrage The Upper Bound for a Call Option Price The Upper Bound for a Put Option Price The Lower Bounds on Option Prices Put-Call Parity.

74 Suppose you want to buy the right to BUY 100 shares of IBM with a $140 anytime between now and July (i. e., the Option 4 from the table). Evaluate your potential gains and losses at option expiration for stock prices of $120, $140, and $160. Stock price gain/loss ($) gains/loss (%) $ % $ % $ %

75 Stock Gain/Loss ($) Gain/Loss (%) $120 1725 627% $140 -275 -100%

Given information in question 5, conduct the same analysis for IBM 140 July PUT options. Stock Gain/Loss ($) Gain/Loss (%) $ % $ % $ %

76 Suppose you are Mark Cuban, Jr.

Suppose you are Mark Cuban, Jr. who is currently holding 100,000 shares of IBM. Today, the market price of IBM shares is $$138.25, as shown in the table. You fear of growing volatility of IBM share prices and want to hedge against falling share prices for next several months ending August 2004 (i. e., the Option 5 from the table). What would you do using options on stocks available above? Be sure to identify the number of options contracts to be bought, the options premium, and expiration months. Suppose an IBM share price in August 2004 when the options expire is $100. Calculate net gain or loss from your strategy using options contracts. In your calculation, include gains or losses from the market value change in your holding of IBM shares.

عروض مماثلة.

Chapter 12: Basic option theory.

خيارات الأسواق: مقدمة.

CHAPTER NINETEEN OPTIONS. TYPES OF OPTION CONTRACTS n WHAT IS AN OPTION? Definition: a type of contract between two investors where one grants the other.

Vicentiu Covrig 1 Options Options (Chapter 19 Jones)

Fi8000 Basics of Options: Calls, Puts.

1 Chapter 15 Options 2 Learning Objectives & Agenda  Understand what are call and put options.  Understand what are options contracts and how they.

1 Chapter 6 Financial Options. 2 Topics in Chapter Financial Options Terminology Option Price Relationships Black-Scholes Option Pricing Model Put-Call.

Options Chapter 2.5 Chapter 15.

14- 1 Chapter 14 Options Options on common stocks Options on common stocks Why options Why options Option “Moneyness” Option “Moneyness” Option payoffs.

خيارات الأسبوع 7. ما هي الأصول المشتقة؟ إن أي أصل "یستمد" قیمتھ من أصل أساسي آخر یسمی أصول المشتقات. الأساس.

 Financial Option  A contract that gives its owner the right (but not the obligation) to purchase or sell an asset at a fixed price as some future date.

CHAPTER 18 Derivatives and Risk Management.

خيارات ومشتقات ل 9.220، مصطلح 1، 2002/03 02_Lecture17 و 18.ppt نسخة الطالب.

Chapter 19 Options. Define options and discuss why they are used. Describe how options work and give some basic strategies. Explain the valuation of options.

Vicentiu Covrig 1 Options Options (Chapter 18 Hirschey and Nofsinger)

AN INTRODUCTION TO DERIVATIVE SECURITIES.

تقييم خيارات الأسهم هاكان باستورك مجلس أسواق رأس المال في تركيا 22 أبريل 2003.

Chapter 15 Stock Options. 15-2 Stock Options In this chapter, we will discuss general features of options, but will focus on options on individual common.

موظف الأسهم الخيار بت.

التقييم والإحصاءات.

خيارات المشاركة.

إجراءات المستند.

لا يتم عرض الصفحات من 2 إلى 13 في هذه المعاينة.

المستندات الموصى بها.

وثائق مماثلة لموظف الأسهم الخيار بت.

المزيد من أبهيجيت تالاباترا.

تذييل القائمة.

القانونية.

وسائل الاعلام الاجتماعية.

كوبيرايت & كوبي؛ 2018 سكريبد Inc. تصفح الكتب. موقع الجوال . دليل الموقع. لغة الموقع:

هل أنت واثق؟

قد لا يكون من الممكن التراجع عن هذا الإجراء. هل تريد بالتأكيد المتابعة؟

هل تريد بالتأكيد حذف هذه القائمة؟

كما سيتم إزالة كل ما حددته من القوائم.

ستتم إزالة هذا الكتاب أيضا من جميع القوائم.

لقد قمنا بتنسيق العناوين التي نعتقد أنك ستحبها.

الصفحة غير موجودة.

الرجاء محاولة ما يلي:

تأكد من أن عنوان موقع ويب المعروض في شريط العناوين في المتصفح الخاص بك مكتوب ومنسق بشكل صحيح. إذا وصلت إلى هذه الصفحة بالنقر فوق ارتباط، فاتصل بمسؤول موقع ويب لتنبيههم بأن الرابط تم تنسيقه بشكل غير صحيح. انقر فوق الخلف زر لمحاولة ارتباط آخر.

خطأ هتب 404 - لم يتم العثور على الملف أو الدليل.

خدمات معلومات إنترنت (إيس)

المعلومات الفنية (لموظفي الدعم)

انتقل إلى خدمات دعم منتجات ميكروسوفت وأجرى بحثا عن عنوان لكلمتين هتب و 404. افتح إيس التعليمات التي يمكن الوصول إليها في إيس ماناجر (إينتمغر)، والبحث عن موضوعات بعنوان إعداد موقع ويب والمهام الإدارية المشتركة وحوالي رسائل الخطأ المخصصة.

10 خيارات استراتيجيات المعرفة.

10 خيارات استراتيجيات لمعرفة.

في كثير من الأحيان، يقفز التجار إلى لعبة الخيارات مع القليل أو لا فهم لعدد الخيارات استراتيجيات المتاحة للحد من المخاطر وتعظيم العائد. مع القليل من الجهد، ومع ذلك، يمكن للتجار تعلم كيفية الاستفادة من المرونة والقوة الكاملة للخيارات كمركبات تجارية. ومع وضع ذلك في الاعتبار، وضعنا معا عرض الشرائح هذا، الذي نأمل أن يقصر منحنى التعلم ويوجهك في الاتجاه الصحيح.

10 خيارات استراتيجيات لمعرفة.

1. كوفيرد كال.

وبصرف النظر عن شراء خيار المكالمة العارية، يمكنك أيضا الانخراط في الدعوة الأساسية مغطاة أو استراتيجية شراء والكتابة. في هذه الاستراتيجية، يمكنك شراء الأصول بشكل مباشر، والكتابة في نفس الوقت (أو بيع) خيار الاتصال على تلك الأصول نفسها. يجب أن يكون حجم الأصول المملوكة لديك مساويا لعدد الأصول التي يستند إليها خيار الاتصال. وكثيرا ما يستخدم المستثمرون هذا الموقف عندما يكون لديهم موقف قصير الأجل ورأي محايد بشأن الأصول، ويتطلعون إلى تحقيق أرباح إضافية (من خلال استلام قسط المكالمة)، أو الحماية من أي انخفاض محتمل في قيمة الأصل الأساسي. (لمزيد من التبصر، اقرأ استراتيجيات المكالمة المغطاة لسقوط السوق.)

2. متزوج وضع.

في استراتيجية وضع الزوجية، يقوم المستثمر الذي يشتري (أو يمتلك حاليا) أصول معينة (مثل الأسهم)، في نفس الوقت بشراء خيار وضع لعدد مماثل من الأسهم. وسوف يستخدم المستثمرون هذه الاستراتيجية عندما يكونون متفائلين على سعر الأصل ويودون حماية أنفسهم من الخسائر المحتملة على المدى القصير. هذه الاستراتيجية تعمل بشكل أساسي مثل بوليصة التأمين، وتضع أرضية إذا كان سعر الأصل يغرق بشكل كبير. (لمزيد من المعلومات حول استخدام هذه الاستراتيجية، انظر ماريد بوتس: A بروتكتيف ريلاتيونشيب.)

3. بول دعوة انتشار.

في استراتيجية انتشار المكالمات الثورية، يقوم المستثمر في نفس الوقت بشراء خيارات الاتصال بسعر إضراب محدد وبيع نفس عدد المكالمات بسعر إضراب أعلى. سيكون لكل من خيارات الاتصال نفس شهر انتهاء الصلاحية والأصل الأساسي. وكثيرا ما يستخدم هذا النوع من استراتيجية التوزيع الرأسي عندما يكون المستثمر صعودي ويتوقع ارتفاعا معتدلا في سعر الأصل الأساسي. (لمعرفة المزيد، اقرأ فروق رأسية الثور و الدب.)

4. الدب وضع انتشار.

الدب وضع استراتيجية انتشار هو شكل آخر من انتشار الرأسي مثل انتشار المكالمة الثور. في هذه الاستراتيجية، سوف يقوم المستثمر في نفس الوقت بشراء خيارات الشراء بسعر إضراب محدد وبيع نفس العدد من السعر بسعر إضراب أقل. سيكون الخياران على نفس الأصل الأساسي ويكون لهما تاريخ انتهاء الصلاحية نفسه. يتم استخدام هذه الطريقة عندما يكون المتداول هبوطي ويتوقع أن ينخفض سعر الأصل الأساسي. وهو يوفر مكاسب محدودة وخسائر محدودة. (لمزيد من المعلومات عن هذه الإستراتيجية، اقرأ "سبرياد بوت سبريادز": بديل متجول إلى البيع القصير.)

أكاديمية إنفستوبيديا "خيارات للمبتدئين"

الآن بعد أن تعلمت بعض استراتيجيات الخيارات المختلفة، إذا كنت على استعداد لاتخاذ الخطوة التالية وتعلم ما يلي:

تحسين المرونة في محفظتك عن طريق إضافة خيارات نهج المكالمات كما أسفل المدفوعات، ويضع التأمين كما تفسير تواريخ انتهاء الصلاحية، وتمييز القيمة الجوهرية من القيمة الزمنية حساب برياكيفنس وإدارة المخاطر استكشاف المفاهيم المتقدمة مثل ينتشر، سترادلز، وخنق.

5. طوق واقية.

يتم تنفيذ استراتيجية طوق واقية من خلال شراء خيار من خارج المال وضع وكتابة خيار الدعوة خارج المال في نفس الوقت، لنفس الأصول الأساسية (مثل الأسهم). وكثيرا ما يستخدم المستثمرون هذه الاستراتيجية بعد أن شهد وضع طويل في الأسهم مكاسب كبيرة. وبهذه الطريقة، يمكن للمستثمرين تأمين الأرباح دون بيع أسهمهم. (لمزيد من المعلومات عن هذه الأنواع من الاستراتيجيات، راجع عدم نسيان طوق الحماية الخاص بك وكيفية عمل طوق الحماية.)

6. طويل سترادل.

وتتمثل إستراتيجية الخيارات طويلة المدى عندما يقوم المستثمر بشراء كل من خيار الاتصال ووضع الخيار بنفس سعر الإضراب والأصل الأساسي وتاريخ انتهاء الصلاحية في وقت واحد. وغالبا ما يستخدم المستثمر هذه الاستراتيجية عندما يعتقد أن سعر الأصل الأساسي سينتقل بشكل كبير، ولكنه غير متأكد من الاتجاه الذي ستتخذه هذه الخطوة. وتسمح هذه الاستراتيجية للمستثمر بالحفاظ على مكاسب غير محدودة، في حين أن الخسارة تقتصر على تكلفة عقود الخيارات. (لمزيد من المعلومات، اقرأ سترادل ستراتيغي A سيمبل أبروتش تو ماركيت نيوترال.)

7. طويل سترانغل.

في استراتيجية خيارات خنق طويلة، المستثمر بشراء مكالمة ووضع الخيار بنفس النضج والأصل الأساسي، ولكن مع أسعار الإضراب مختلفة. سعر ضربة وضع عادة ما تكون أقل من سعر الإضراب من خيار المكالمة، وسوف يكون كلا الخيارين من المال. ويعتقد المستثمر الذي يستخدم هذه الاستراتيجية أن سعر الأصل الأساسي سيشهد حركة كبيرة، ولكنه غير متأكد من الاتجاه الذي ستتخذه هذه الخطوة. وتقتصر الخسائر على تكاليف كلا الخيارين؛ فإن الخنق عادة ما تكون أقل تكلفة من سترادلز لأنه يتم شراء الخيارات من المال. (للحصول على مزيد من المعلومات، راجع الحصول على ربح قوي على الأرباح باستخدام الخوذات.)

8. الفراشة انتشار.

وقد تطلبت جميع الاستراتيجيات حتى هذه المرحلة مزيجا من موقفين أو عقود مختلفة. في استراتيجية الفراشة انتشار الخيارات، والمستثمر الجمع بين كل من استراتيجية انتشار الثور واستراتيجية انتشار الدب، واستخدام ثلاثة أسعار الإضراب مختلفة. على سبيل المثال، نوع واحد من انتشار الفراشة ينطوي على شراء خيار مكالمة واحدة (وضع) في أدنى سعر (أعلى) سعر الإضراب، في حين بيع اثنين من خيارات المكالمة (وضع) بسعر أعلى (أقل) الإضراب، ثم مكالمة واحدة (وضع) الخيار بسعر أعلى (أقل) الإضراب. (لمزيد من المعلومات عن هذه الإستراتيجية، اقرأ إعداد الفخاخ الربح مع سبرياد سبريادس.)

9. الحديد كوندور.

وهناك استراتيجية أكثر إثارة للاهتمام هي كوندور الحديد. في هذه الاستراتيجية، المستثمر في وقت واحد يحمل موقف طويل وقصير في اثنين من استراتيجيات خنق مختلفة. كوندور الحديد هو استراتيجية معقدة إلى حد ما يتطلب بالتأكيد الوقت للتعلم، وممارسة لإتقان. (نوصي بقراءة المزيد عن هذه الاستراتيجية في تاكي فلايت مع كوندور الحديد، يجب عليك أن تتزاحم على كوندورس الحديد؟) ومحاولة استراتيجية لنفسك (خالية من المخاطر!) باستخدام إنفستوبديا محاكي.)

10. فراشة الحديد.

استراتيجية الخيارات النهائية سوف نوضح هنا هو فراشة الحديد. في هذه الاستراتيجية، سوف تجمع مستثمر إما سترادل طويلة أو قصيرة مع شراء أو بيع في وقت واحد من الخانق. وعلى الرغم من أن هذه الإستراتيجية مشابهة لنشر الفراشة، إلا أنها تختلف لأنها تستخدم كلا من المكالمات والنداءات، على النقيض من بعضها البعض أو الآخر. وتقتصر الأرباح والخسائر في نطاق محدد، تبعا لأسعار الإضراب للخيارات المستخدمة. وكثيرا ما يستخدم المستثمرون خيارات من خارج المال في محاولة لخفض التكاليف مع الحد من المخاطر. (لمعرفة المزيد، اقرأ ما هي استراتيجية الخيار فراشة الحديد؟)

Search This Blog

الفوركس Oued Zem

خيارات الأسهم بت

Comments

Post a Comment

Popular posts from this blog

ستامب سو فوريكس ميلانو

بلاتافورما الفوركس الفقرة الروبوت

أورانج يانغ برهاسيل داري الفوركس